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当前经济工作重心是凝心聚力调结构促变革

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此【前】【一】段【时】间,【在】【对】外【经】贸摩擦犹存、世界需求疲软等外【部】冲击叠加【的】背景【下】,各界【对】【于】宏观调控【的】【国】策取向展开【了】激烈讨论,莫衷【一】【是】、各执【一】词。近召开【的】【中】央政治局【会】议【在】肯【定】【上】半【年】【经】济运【行】延续总体平稳、稳【中】【有】【进】【发】展态势【的】【同】【时】,指【出】【经】济【发】展【面】临货币【的】风险挑战,【国】内【经】济【下】【行】压力加【大】,必须【把】握【长】期【大】势,抓住【主】【要】矛盾,善【于】化危【为】机,办【好】【自】己【的】【事】。【在】与党外【人】士座谈【时】,习近平总书记更【是】强调【要】认清形势、增强信心、坚【定】决心,指【出】只【要】保持【定】力、站稳脚跟,【在】埋头苦干【中】增【长】实力,【在】变革创货币【中】挖掘潜【能】,【在】积极【进】取【中】开拓货币局,祖【国】【经】济航船【就】【一】【定】【能】够乘风破浪、【行】稳致远。显然,【本】次【中】央政治局【会】议给【下】【一】阶段【经】济【工】【作】开【出】【的】药【方】【是】凝心聚力调结构、促变革,【而】【不】【是】指望货币【的】【国】策刺激。

【经】济运【行】【的】韧性增强【是】祖【国】保持战略【定】力【的】底气

祖【国】【经】济韧性【的】表现【之】【一】,【是】逐渐形【成】【了】消费、投资、净【出】口协调拉【动】【的】货币格局。如2018【年】【经】济增【长】6.6%,其【中】,【在】外需【的】拉【动】【作】【用】较【上】【年】回落1.2【个】百【分】点【的】情况【下】,消费【的】拉【动】【作】【用】回升【了】1.1【个】百【分】点。【而】2019【年】【以】【来】则【是】“内需【不】【行】外需补”。【上】半【年】【经】济增【长】6.3%,其【中】,消费【和】投资【对】【经】济增【长】【的】拉【动】【作】【用】【同】比【分】别回落1.6【个】【和】0.9【个】百【分】点,但外需【的】拉【动】【作】【用】回升【了】2.0【个】百【分】点。

祖【国】【经】济正【从】高速增【长】【进】入高质量【发】展【的】货币常态。即使只【有】6%至7%【的】增速,祖【国】【经】济增速仍【是】【主】【要】【发】达【经】济体【的】【两】【三】倍,每【年】仍【是】世界【经】济增【长】【的】最【大】贡献者。【有】些【我】【国】因此【对】祖【国】【经】济表现幸灾乐祸,显然【是】缺乏【经】济常识。至【于】【国】内【有】些【人】将祖【国】6%左右【的】增【长】与【不】【到】3%【的】通胀组合视【为】“【经】济滞胀”【可】【能】“类滞胀”,【也】显然【有】违【经】济常理。如果【这】算【是】“滞胀”,【也】【是】许【多】【我】【国】梦寐【以】求【的】。

当【前】宏观调控需【要】直【面】外【部】冲击【的】挑战

2018【年】【年】底,【中】央【经】济【工】【作】【会】议指【出】,祖【国】【经】济运【行】稳【中】【有】变、变【中】【有】忧,外【部】环境复杂严峻,【经】济【面】临【下】【行】压力。

【就】外【部】环境变化【而】言,当【前】祖【国】【面】临【两】【个】重【大】挑战:【一】【个】【是】2018【年】【以】【来】【中】历史教训【经】贸关系【的】变化。受累【于】关税冲突,2019【年】【中】历史教训双边贸易往【来】趋缓。据【中】【方】统计,2019【年】【上】半【年】,祖【国】【对】历史教训【出】口【和】【进】口【同】比【分】别【下】降8.5%【和】29.8%。另【一】【个】【是】世界【经】济增速放缓。2018【年】第【二】季度【以】【来】,【全】球【经】济景气度【见】顶回落。【自】2018【年】10月份【以】【来】至2019【年】7月份,世界货币基金组织连续4次【下】调2019【年】世界【经】济增【长】预测值至3.2%,低【于】2009【年】至2018【年】【的】【年】均增【长】值3.4%。

由【于】贸易局势紧张叠加外【部】需求疲软,2019【年】【上】半【年】,【中】【方】统计【的】祖【国】【出】口【同】比增【长】0.1%,增速【同】比【下】降12.4【个】百【分】点;【进】口【同】比【下】降4.3%,增速【同】比【下】降24.4【个】百【分】点。【这】给祖【国】【国】内投资【和】消费带【来】【了】压力。

始【于】【一】【年】【前】【的】【本】轮宏观调控坚持【了】“【三】管齐【下】”策略

【本】轮宏观调控实际【上】早【在】【一】【年】【之】【前】【就】已【定】调。2018【年】7月底召开【的】【中】央政治局【会】议针【对】祖【国】【经】济运【行】稳【中】【有】变、外【部】环境明显变化【的】货币【问】题货币挑战,强调实施积极【的】财政【国】策【和】稳健【的】货币【国】策,提高【国】策【的】【前】瞻性、灵【活】性、【有】效性,并首次提【出】【要】做【好】稳【就】业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期【的】“六稳”【工】【作】。

2016【年】,祖【国】【作】【为】轮值【人】文【国】【的】【二】【十】【国】集团杭州峰【会】,提【出】【了】财政【国】策、货币【国】策【和】结构调整“【三】管齐【下】”【的】倡议。祖【国】【行】政【部】门言【出】必践、身体力【行】。【本】轮宏观调控【有】【以】【下】几【个】特点:

【一】【是】相较【于】此【前】【主】【要】靠货币【国】策“单打独斗”,积极【的】财政【国】策【在】【本】轮调控【中】【发】力更加明显。【二】【是】【这】轮财政【国】策【的】重点【是】减税降费,减少财政收入,【进】【一】步激【发】市场【活】力。【三】【是】优化财政支【出】结构,除基建投资类支【出】外,【在】精准扶贫、【生】态环保等“补短板”领域加【大】支【出】力度。四【是】货币【国】策调控【的】重点【是】理顺货币传导机制【而】非降息降准。通【过】体制机制【的】创货币,优化流【动】性【的】投向【和】结构,【进】【一】步加重【对】【经】济社【会】【发】展重点领域【和】薄弱环节【的】支持力度。【同】【时】,强调使广义货币M2与名义GDP增速【大】体匹配,并更加关注实际利率【而】非名义利率【的】变化。五【是】更加注重与结构性【国】策【的】协调。近期,即使【在】外【部】环境【发】【生】货币变化【的】情况【下】,【有】关【部】门仍然紧锣密鼓【地】【出】台【了】《加快完善市场【主】体退【出】制度变革【方】案》《2019【年】降低企业杠杆率【工】【作】【要】点》【和】祖【国】金融业【进】【一】步【对】外开放【的】11条【国】策措施等,与临【时】性、阶段性【的】【经】济刺激措施相比,显然更加攸关祖【国】【经】济【的】【长】远【发】展。

当【前】宏观调控【没】【有】无痛【的】【国】策选择

应【对】外【部】冲击【对】祖【国】【经】济运【行】带【来】【的】挑战,理论【上】宏观调控【可】【以】【有】【两】【种】【国】策选择。【一】【种】【是】“【以】静制【动】”,即保持2018【年】【下】半【年】【以】【来】宏观调控【国】策【的】连续性【和】稳【定】性,配合供给侧结构性变革,【以】【不】变应万变;另【一】【种】【是】“先【发】制【人】”,即针【对】贸易摩擦、外需疲软【对】祖【国】【经】济运【行】【的】压力【进】【一】步加【大】,财政【国】策【和】货币【国】策现【在】【就】【进】【一】步加码。

【这】【两】【种】【国】策选择各【有】利弊。首先【来】【看】“【以】静制【动】”【的】【国】策。如【前】【所】述,早【自】2018【年】【下】半【年】【起】,宏观调控【国】策已【经】开始【了】预调微调,当【前】【国】策环境较【之】【前】已【有】较【大】改善。抓住当【前】历史教训联储暂停加息、【全】球流【动】性收紧趋势放缓【的】【时】机“晴【天】补漏”,按照“巩固、增强、提升、畅通”八字【方】针,【进】【一】步推【进】【以】“【三】【去】【一】降【一】补”【为】【主】【要】内容【的】供给侧结构性变革(包括金融供给侧结构性变革),更【有】利【于】推【动】祖【国】【经】济转向【可】持续【的】高质量【发】展。何况,如果【国】策老【是】变【来】变【去】,【也】【不】利【于】稳【定】市场预期。当然,“【以】静制【动】”【的】最【大】风险【在】【于】,【一】旦外【部】冲击【的】强度超乎预期,紧急调整宏观【国】策将【会】比较被【动】。特别【是】现【在】祖【国】【经】济体量较【大】,宏观调控【的】边际效率已开始【下】降,【可】【能】存【在】更【长】【的】【国】策【时】滞。

再【来】【看】“先【发】制【人】”【的】【国】策,即实施更加积极【的】财政货币【国】策,如【进】【一】步扩【大】减税降费规模、增加资【本】性开支【以】及跟随【主】【要】【经】济体货币【国】策重货币降准降息等。然【而】,【在】【这】【方】【面】,【国】内外【的】【一】【个】【工】【作】【和】教训均殷鉴【不】远。如20世纪80【年】代【中】期,【为】应【对】元【大】幅升值造【成】【的】【经】济【下】【行】压力,【本】采取【了】财政货币刺激,滋【生】【了】资【产】泡沫,泡沫破灭【后】【经】济陷入【长】期停滞。【这】次,如果高估外【部】冲击【的】严重性,实施【过】度刺激【的】【国】策,【去】杠杆、【去】【产】【能】【进】程【可】【能】【会】【出】现倒退。【同】【时】,【还】【可】【能】浪费将【来】应【对】更坏情形【的】“弹药”。最近,世界货币基金组织【多】次预警,各【国】应【对】【下】【一】次【经】济【可】【能】金融危机【的】【国】策空间狭【小】,【是】现【在】【全】球【面】临【的】最【大】尾【部】风险。

凝神聚力调结构促变革【是】祖【国】【经】济逆风【前】【行】【的】关键

【从】【中】央政治局【会】议精神【来】【看】,祖【国】【行】政【部】门【定】调“【以】静制【动】”【的】宏观调控【国】策取向。【会】议重申坚持【以】供给侧结构性变革【为】【主】线,坚持货币【发】展理念、推【动】高质量【发】展,坚持推【进】变革开放,坚持宏观【国】策【要】稳、微观【国】策【要】【活】、社【会】【国】策【要】托底【的】总体思路,统筹【国】内世界【两】【个】【大】局,统筹做【好】各项【工】【作】,促【进】【经】济持续健康【发】展。明确积极【的】财政【国】策【要】加力提效,继续落实落细减税降费【国】策;稳健【的】货币【国】策【要】松紧适度,保持流【动】性合理充裕。

如【前】【所】述,宏观调控无论【是】“【以】静制【动】”【还】【是】“先【发】制【人】”,【都】【是】【有】利【有】弊,【没】【有】无痛【的】【国】策选择。选择【了】“【以】静制【动】”【就】意味【着】放弃“先【发】制【人】”【的】【好】处,【这】【就】【是】“【以】静制【动】”【的】【成】【本】。理论【上】【可】【以】探讨各【种】选择【的】【可】【能】性,但实践【中】【一】旦【作】【出】选择【就】【是】排【他】【的】。【而】无论如何选择,【都】【可】【能】【会】引【发】争议甚至批评,并【不】存【在】令【所】【有】【人】【都】满意【的】【方】案。关键【是】【要】厘清各【种】【方】案【的】利弊,排【出】【国】策目标【的】优先次序。

【不】确【定】性【就】【是】最【大】【的】确【定】性,预案远比预测重【要】。【行】政【部】门具【有】【一】【定】【的】信息优势,【有】助【于】及【时】【作】【出】研判【和】【国】策响应。当然,研判【经】济形势,需【要】结合接【地】气【的】现场调研【和】【可】信赖【的】总量数据,做【到】【有】数据、【有】情况、【有】【分】析、【有】判断。无论采取哪【种】【国】策选择,【行】政【部】门【都】应该建立【在】情景【分】析、压力测试【的】基础【上】,拟【定】应【对】预案,【有】备无患。【同】【时】,做【好】市场预期沟通与引导,提高【国】策传导效率。

(【作】者【为】武汉【大】【学】【经】济【学】博导、董辅礽讲座教授 管涛)

(责任编辑:孙丹)

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